A Strategy, empresa de Michael Saylor, comprou mais 3.273 Bitcoin por aproximadamente US$ 255 milhões entre os dias 20 e 26 de abril de 2026. O preço médio de aquisição foi de US$ 77.906 por BTC. Com a compra, o total acumulado pela empresa chega a 818.334 Bitcoin — a menos de 22% da meta de 1 milhão.
Strategy compra Bitcoin: os números da operação
A operação foi financiada pela venda de 1,45 milhão de ações ordinárias da própria Strategy (MSTR) no mercado. A empresa levantou aproximadamente US$ 255 milhões e converteu integralmente o valor em Bitcoin. Portanto, o modelo de financiamento via equity para comprar BTC — a marca registrada de Saylor — continua em plena operação.
O investimento total da Strategy em Bitcoin já soma US$ 61,8 bilhões, com preço médio de aquisição de US$ 75.537 por BTC. Além disso, a empresa registra um “bitcoin yield” de 9,6% no acumulado de 2026 — métrica que mede a valorização da posição em BTC por ação diluída.
A rota para 1 milhão de Bitcoin
A Strategy está no plano denominado “42/42”: captar US$ 84 bilhões em capital — metade via ações, metade via notas conversíveis — para comprar Bitcoin até 2027. Consequentemente, a empresa está a 181.666 BTC de distância da marca de 1 milhão.
Entretanto, o Polymarket estima apenas 10% de probabilidade de a Strategy vender qualquer Bitcoin antes do fim de 2026. Isso indica que o mercado confia plenamente na estratégia de acumulação contínua. Dessa forma, cada nova compra de Saylor funciona como catalisador de cobertura na mídia global e sinalização para outros tesouros corporativos.
Impacto no mercado e na narrativa institucional
Com 818.334 BTC acumulados, a Strategy controla aproximadamente 3,9% de todos os Bitcoin que jamais existirão. Por outro lado, críticos alertam que o modelo depende das ações MSTR mantendo prêmio sobre o valor líquido dos ativos. Finalmente, cada nova aquisição reforça o argumento do Bitcoin como reserva corporativa legítima — e pressiona outros CFOs a justificar por que suas empresas ainda guardam dólares no caixa.
O que diz o documento entregue à SEC
Os números da compra estão no relatório 8-K enviado pela Strategy à SEC em 27 de abril. Entre 20 e 26 de abril de 2026, a empresa vendeu 1.451.601 ações ordinárias Classe A (MSTR) pelo seu programa de venda no mercado (ATM, na sigla em inglês), com receita líquida de US$ 255 milhões, e usou todo o valor para adquirir 3.273 BTC. O preço médio de US$ 77.906 por bitcoin inclui taxas e despesas, assim como o custo total acumulado de US$ 61,81 bilhões.
No mesmo período, a Strategy não vendeu nenhuma das suas ações preferenciais (STRF, STRC, STRK e STRD), que também servem para captar recursos. Ou seja, a compra da semana foi financiada apenas com diluição dos acionistas ordinários. O documento informa ainda que, em 23 de março de 2026, a empresa anunciou um novo programa de US$ 21 bilhões em ações MSTR, e que restavam cerca de US$ 26,5 bilhões em ações ordinárias disponíveis para emissão em 26 de abril.
Por que a empresa paga mais caro do que o próprio preço médio
A compra de abril saiu a US$ 77.906 por BTC, acima do custo médio da carteira inteira, de US$ 75.537. Isso acontece porque a Strategy compra de forma contínua, independentemente do preço: quando o bitcoin está acima da média histórica de aquisição, cada nova compra eleva um pouco o custo médio. O modelo só fecha a conta enquanto o mercado aceitar pagar pelas ações MSTR um valor que permita emitir papéis e comprar bitcoin sem reduzir a quantidade de BTC por ação.
É por isso que a métrica de “bitcoin yield” importa para os acionistas: ela mede se a quantidade de bitcoin por ação diluída está crescendo. Se a ação perder o prêmio sobre o valor dos bitcoins em caixa, vender novas ações para comprar BTC passa a diluir o acionista em vez de beneficiá-lo.
Atualização (setembro de 2026): onde a Strategy está agora
Segundo o 8-K de 28 de setembro de 2026, a Strategy comprou mais 1.665 BTC entre 21 e 27 de setembro, a um preço médio de US$ 85.681, e chegou a 847.666 bitcoins. O custo total acumulado é de US$ 63,95 bilhões, com preço médio de US$ 75.437 por BTC. Desde o fim de abril, portanto, a empresa somou pouco mais de 29 mil bitcoins à posição.
O documento de setembro mostra também uma mudança de uso do caixa. Dos US$ 246,2 milhões captados com ações MSTR naquela semana, US$ 142,7 milhões foram para bitcoin e US$ 103,5 milhões para recomprar ações preferenciais STRC. A empresa mantém ainda uma reserva em dólares destinada a pagar dividendos das preferenciais e juros da dívida. A estrutura ficou mais complexa do que a simples troca de ações por bitcoin de anos anteriores.
O que isso significa para o investidor brasileiro
Comprar ações da Strategy não é o mesmo que comprar bitcoin. A ação carrega o risco do modelo de financiamento, da diluição e das obrigações com as preferenciais. O brasileiro que compra MSTR em corretora no exterior faz uma aplicação financeira no exterior: o ganho entra na declaração anual com alíquota de 15%, pela Lei 14.754/2023, sem a isenção mensal de R$ 35 mil.
Já quem compra bitcoin diretamente em exchange brasileira declara o ativo no grupo 08, código 01, da ficha Bens e Direitos quando o custo for igual ou superior a R$ 5 mil, e tem isenção nas vendas de até R$ 35 mil por mês, segundo as Perguntas e Respostas do IRPF 2026 da Receita. Os detalhes estão no guia para declarar bitcoin no imposto de renda.
Perguntas frequentes
Como a Strategy pagou pelos 3.273 BTC comprados em abril de 2026?
Com a venda de 1.451.601 ações ordinárias MSTR pelo programa ATM, que rendeu US$ 255 milhões líquidos. Nenhuma ação preferencial foi vendida na semana de 20 a 26 de abril, segundo o 8-K entregue à SEC.
Quantos bitcoins a Strategy tem hoje?
Pelo 8-K de 28 de setembro de 2026, a empresa tinha 847.666 BTC em 27 de setembro, com custo total de US$ 63,95 bilhões e preço médio de US$ 75.437 por bitcoin.
Investir em ações MSTR é igual a ter bitcoin?
Não. A ação reflete o bitcoin em caixa, mas também a diluição, a dívida e os dividendos das preferenciais. Para o brasileiro, a tributação também muda: MSTR comprada no exterior segue a Lei 14.754/2023 (15% ao ano, sem isenção), enquanto bitcoin em exchange nacional tem isenção até R$ 35 mil de vendas por mês.
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