A dominância de mercado do Ethereum está em queda livre — e uma das maiores gestoras de ativos digitais do mundo acaba de deixar isso claro com um movimento bilionário. A Galaxy Digital trocou mais de US$ 106 milhões em ETH por SOL, sinalizando uma mudança estratégica que está sacudindo o mercado de criptomoedas.
Galaxy Digital troca ETH por SOL: os números
Segundo dados da Lookonchain, a Galaxy depositou 65.600 ETH (US$ 106,5 milhões) na Binance e retirou 752.240 SOL (cerca de US$ 105 milhões). O movimento, realizado ao longo das últimas duas semanas, expõe a preferência da gestora por ativos mais promissores no atual cenário de baixa.
Enquanto o Ethereum luta para se manter relevante, o Solana vem ganhando tração como uma das principais alternativas para aplicações DeFi e NFTs — graças às suas taxas mais baixas e à maior escalabilidade.
Ethereum em crise: dominância em mínima histórica
O ETH viu sua dominância de mercado cair abaixo de 7%, a menor desde sua criação. Desde o início de 2025, a participação do Ethereum no mercado caiu 43%, enquanto seu preço despencou 51,5%, sendo negociado atualmente a US$ 1.627.
A pressão sobre o Ethereum também é visível nos mercados institucionais: ETFs baseados em ETH já registram oito semanas consecutivas de saídas, somando mais de US$ 909 milhões em resgates.
Fuga de capital e migração DeFi para Solana
A escalabilidade limitada e o alto custo de transações continuam sendo os calcanhares de Aquiles do Ethereum. Enquanto isso, redes como Solana e soluções de camada 2, como a Base, atraem cada vez mais usuários e desenvolvedores.
Essa migração de capital e liquidez para alternativas mais ágeis levanta dúvidas sobre a capacidade do Ethereum de manter sua liderança no ecossistema cripto.
Upgrade Pectra: a esperança para o Ethereum?
Na tentativa de reverter esse cenário, o Ethereum se prepara para lançar o aguardado upgrade Pectra, previsto para 7 de maio. A atualização promete melhorias em escalabilidade, aumento no limite de staking e mudanças profundas na estrutura da rede.
Além disso, Vitalik Buterin propôs uma transformação ainda mais ambiciosa: substituir o bytecode do Ethereum por uma arquitetura baseada em RISC-V, buscando otimizar o desempenho da rede.
Conclusão: Ethereum em xeque, Solana em ascensão
A decisão da Galaxy Digital é mais do que uma simples troca de ativos — é um reflexo da mudança de percepção no mercado institucional. O Ethereum, outrora intocável como segunda maior criptomoeda, enfrenta um momento crítico. Se o Pectra falhar em restaurar a confiança, a liderança do ETH pode estar oficialmente ameaçada.
Enquanto isso, o Solana se firma como o grande beneficiado da transição — e investidores atentos já estão de olho na próxima grande virada do mercado cripto.
O que o Pectra trouxe de fato
O upgrade citado acima foi ativado na data prevista. Segundo o anúncio da Ethereum Foundation, o Pectra entrou na rede principal em 7 de maio de 2025, na época 364032, às 10h05 (UTC). As mudanças mais relevantes para quem acompanha o ETH foram três.
- EIP-7251: o saldo máximo de um validador subiu de 32 para 2.048 ETH, o que permite consolidar validadores e reinvestir recompensas automaticamente.
- EIP-7702: carteiras comuns ganharam recursos de contas inteligentes, como agrupar transações, ter as taxas pagas por terceiros e definir limites de gasto.
- EIP-7691: a capacidade de blobs, os pacotes de dados usados pelas redes de camada 2, dobrou, de 3 para 6 por bloco em média, com máximo de 9, o que reduz custos nas L2.
O pacote também acelerou o processamento de novos depósitos de validadores, de cerca de 9 horas para cerca de 13 minutos (EIP-6110), e permitiu que o detentor das credenciais de saque acione a saída do validador (EIP-7002). Na prática, o Pectra atacou justamente dois pontos citados como fraquezas do Ethereum neste texto: custo nas camadas 2 e experiência de uso.
Atualização (setembro de 2026): o que aconteceu depois da troca
A leitura de que o Ethereum estava em xeque não se confirmou no preço dos meses seguintes. Depois de negociar perto de US$ 1.627 no início de maio de 2025, o ETH chegou a marcar nova máxima histórica, de cerca de US$ 4.946, segundo o CoinGecko. No caminho, a SEC autorizou criações e resgates em espécie (in-kind) nos ETFs de ether em julho de 2025, e em outubro de 2025 a Grayscale ativou o staking em seus ETFs de Ethereum, os primeiros produtos à vista dos EUA a fazer isso.
Isso não invalida a movimentação da Galaxy, que pode ter sido uma decisão de alocação ou de mesa, e não necessariamente uma aposta de longo prazo contra o Ethereum. Dados on-chain mostram depósitos e saques entre carteiras e exchanges, mas não revelam o motivo por trás da operação nem se houve hedge em outro mercado.
Trocar ETH por SOL tem imposto no Brasil
Para o investidor brasileiro que pensa em repetir a rotação, há um ponto tributário importante. Segundo as Perguntas e Respostas do IRPF 2026 da Receita Federal, o ganho de capital na alienação de uma criptomoeda usada diretamente na compra de outra é tributado, mesmo sem conversão para reais, e o valor da operação deve ser avaliado em reais pelo preço de mercado na data.
Na cripto custodiada em exchange sediada no Brasil, vale a isenção para vendas de até R$ 35 mil no mês, somando todas as criptos; acima disso, o ganho de todas as vendas do mês é tributado. Se a troca acontece em exchange no exterior, a regra é a da Lei 14.754/2023, com 15% na declaração anual e sem isenção. O resumo das regras está no nosso guia sobre imposto sobre criptomoedas.
Perguntas frequentes
O que a Galaxy Digital fez exatamente?
Segundo dados da Lookonchain, a gestora depositou 65.600 ETH (cerca de US$ 106,5 milhões) na Binance e retirou 752.240 SOL (cerca de US$ 105 milhões) ao longo de duas semanas, o que indica uma troca de exposição de ETH para SOL.
Quando o upgrade Pectra foi ativado?
Em 7 de maio de 2025, às 10h05 (UTC), segundo a Ethereum Foundation. Entre as mudanças estão o aumento do saldo máximo por validador para 2.048 ETH e a ampliação da capacidade de dados para as redes de camada 2.
Trocar ETH por SOL gera imposto no Brasil?
Pode gerar. A Receita considera tributável o ganho na troca direta de uma criptomoeda por outra. Em exchange sediada no Brasil, há isenção se o total vendido no mês não passar de R$ 35 mil; no exterior, vale a Lei 14.754/2023, sem isenção.
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